西本要聞

2019年11月西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2019年10月25日15:09   來源:西本新干線
摘要:十月份,國內終端需求開始分化,不同區域銷量表現不一,疊加期貨預期悲觀,國內建筑鋼材價格震蕩下行。進入11月份,國內鋼材市場面臨多空交織因素,一方面,氣溫下降,北方進入傳統需求淡季,國內需求強度整體會有減弱;另一方面,北方采暖季限產將進入全面落地期,市場供給或受到限制,國內鋼市有望進入供需兩弱的格局。另外,鐵礦石、焦炭等原料價格下跌空間不大,部分鋼廠選擇年度檢修,都會對當前成材價格形成一定支撐。進入四季度后,為了確保年度經濟增長目標,多地刺激措施還將出籠:在地方債發行提速背景下,基建需求有望保持增長;在年尾“沖刺”效應下,房地產需求也會保持一定韌性。因此,我們預計11月國內建筑鋼價格并不會出現單邊下行,前期或在一定區間內震蕩,待矛盾積累后再次走弱。基于此,我們對于十一月份國內建筑鋼行情走勢持“供需雙弱,矛盾積累”的判斷——預計11月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在3800-4000元/噸區間波動。

本期觀點:預期趨于一致 鋼價震蕩走低

時間:2019-11-1—2019-11-30

關鍵詞:淡季 限產 需求 心態

本期導讀:

●行情回顧:需求區域分化,鋼價小幅走低;

●供給分析:采暖季限產將至,供給壓力趨緩;

●需求分析:旺季轉入淡季,需求整體下降;

●成本分析:原料重心下移,成本支撐趨弱;

●宏觀分析:地方債發行提速,四季度穩增長可期。

●綜合觀點: 十月份,國內終端需求開始分化,不同區域銷量表現不一,疊加期貨預期悲觀,國內建筑鋼材價格震蕩下行。進入11月份,國內鋼材市場面臨多空交織因素,一方面,氣溫下降,北方進入傳統需求淡季,國內需求強度整體會有減弱;另一方面,北方采暖季限產將進入全面落地期,市場供給或受到限制,國內鋼市有望進入供需兩弱的格局。另外,鐵礦石、焦炭等原料價格下跌空間不大,部分鋼廠選擇年度檢修,都會對當前成材價格形成一定支撐。進入四季度后,為了確保年度經濟增長目標,多地刺激措施還將出籠:在地方債發行提速背景下,基建需求有望保持增長;在年尾“沖刺”效應下,房地產需求也會保持一定韌性。因此,我們預計11月國內建筑鋼價格并不會出現單邊下行,前期或在一定區間內震蕩,待矛盾積累后再次走弱。基于此,我們對于十一月份國內建筑鋼行情走勢持“供需雙弱,矛盾積累”的判斷——預計11月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在3800-4000元/噸區間波動。

行情回顧:10月鋼價震蕩回落

一、 行情回顧篇

2019年10月份國內建筑鋼價震蕩下滑,全月累計跌幅逾100元。截止10月25日,西本鋼材指數收在3930,較上月末下跌140,月環比跌幅為3.44%。

具體來看, 國慶假期之后,在多地鋼廠復產預期影響下,黑色系期貨持續走弱,進而帶動國內鋼市價格走低。而需求方面也表現不佳,十月中旬起,隨著部分地區氣溫快速下降,下游需求整體漸行漸弱,國內建筑鋼材消耗由旺季向淡季過渡,價格出現震蕩回落。與此同時,供給壓力隨著鋼廠復產陸續提升,北材南下節奏加快,貿易商降庫出貨意愿增強。因此商家對于后期行情走勢較為謹慎,在供強需弱格局影響下,十月份國內鋼市呈現震蕩回落走勢。

國內鋼價在經歷10月份震蕩下調后,11月份市場是否還會延續弱勢?淡季來臨后,國內鋼價仍有多少下行空間?原材料價格高位盤整對鋼價有何影響?環保限產對鋼廠產量有何影響?帶著諸多問題,一起來看11月國內建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

西本新干線監測庫存數據顯示,截至10月25日,國內主要鋼材品種庫存總量為991.5萬噸,較9月末下降96.38萬噸,降幅8.86%,較去年同期增加3.61萬噸,增幅0.36%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為404.46萬噸、147.99萬噸、220.87萬噸、111.83萬噸和106.35萬噸。本月國內五大鋼材品種庫存除冷軋及中板小幅上升外,其他品種皆有不同程度下降,其中螺紋鋼庫存下降幅度較為明顯,不過降幅環比有所收窄。究其原因,10月份鋼廠陸續復工,市場供給壓力有所放大,而部分地區需求逐步走弱,終端采購量不及9月,最終導致市場庫存降幅趨緩。進入十一月后,淡季效應愈發明顯,總體需求或進一步走弱,不過采暖季限產將會全面落地,屆時市場將進入供需兩弱格局。

2、國內鋼材供給現狀分析

據國家統計局數據,中國9月粗鋼產量8277萬噸,同比增長2.2%;1-9月粗鋼產量74,782萬噸,同比增長8.4%。根據西本新干線歷史數據,9月粗鋼產量環比減少448萬噸,9月份日均粗鋼產量為275.90萬噸,環比下降5.55萬噸。

3、國內鋼材進出口現狀分析

海關總署數據顯示,2019年9月我國出口鋼材553.0萬噸,較上月增加52.4萬噸,同比下降7.1%;1-9月我國累計出口鋼材5030.5萬噸,同比下降5.0%。

9月我國進口鋼材111.3萬噸,較上月增加13.9萬噸,同比下降7.3%;1-9月我國累計進口鋼材875.1萬噸,同比下降12.2%。

9月我國進口鐵礦砂及其精礦9935.5萬噸,較上月增加450.7萬噸,同比增長6.3%;1-9月我國累計進口鐵礦砂及其精礦78413.6萬噸,同比下降2.4%。

9月我國出口焦炭39.4萬噸,較上月減少4.7萬噸,同比下降25.7%;1-9月我國累計出口焦炭516.4萬噸,同比下降25.4%。從相關數據看,鋼材出口量小幅攀升,顯示價格下跌對出口有一定提振。

4、下月建筑鋼材供給預期

11月份,釆暖季限產將啟動,部分地區執行較為嚴格的環保標準,對鋼材產量有較大影響。與此同時,鋼廠年度檢修陸續開展,預計在11月份鋼廠產量難以繼續增加。

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

10月份,受國慶假期影響,鋼材市場需求整體走弱。特別是中旬之后,部分地區氣溫快速下降,終端需求逐步收縮,整體成交表現較9月份有所下滑。不過進入四季度后,多地“穩經濟”的措施或將出籠,基建在地方債發行提速背景下,有望小幅釋放,在年尾“沖刺”效應下,預計南方地區需求有一定的韌性。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

10月原料價格震蕩回落,根據西本新干線監測數據,截止10月25日,唐山地區普碳方坯出廠價格3360元/噸,較上月末價格下跌40元/噸;江蘇地區廢鋼價格為2590元/噸,與上月末持平;山西地區二級焦炭價格為1640元/噸,較上月末下跌50元/;唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為840元/噸,與上月末持平;普氏62%鐵礦石指數為87.05美元/噸,較上月末下跌6.15美元/噸。

受鋼市行情影響,10月份調坯軋材企業需求也相應減少,鋼坯市場呈現供需均弱態勢。庫存方面來看,截止10月24日,唐山象嶼、海翼和物產三個主要鋼坯庫存降至14.68萬噸,已連續6周出現降庫,并創下2012年庫存數據跟蹤以來最低位。目前,鋼坯價格有一定抗跌性,在采暖季到來后,預計11月鋼坯行情區間震蕩為主。

10月份國內焦炭價格震蕩下跌。10月份焦炭價格震蕩走低,目前二級焦破位1800元/噸一線。據悉,由于焦化廠提高產能利用率,焦炭產量大幅增長,無論是焦化廠、鋼廠還是港口的焦炭庫存,都處于歷史同期高位。再加上出口持續低迷,焦炭市場供過于求的現象突出。進入11月后,采暖季限產不斷升級,生鐵產量縮減,壓制焦炭需求,市場心態轉弱,預計下月焦炭價格重心將繼續下移。

10月份國內廢鋼價格震蕩趨穩。近期主要鋼企廢鋼到貨量依舊較高,廢鋼價格仍有下跌空間。華北地區受鋼坯價格下跌、部分鋼企對廢鋼停采,以及限制國五排放以下車輛進廠等影響,廢鋼價格偏弱運行;為降低生產成本,華東沙鋼、日照等主導鋼廠相繼下調廢鋼采購價格。隨著國內鋼價跌勢放緩,廢鋼價格也有回穩跡象,但考慮到后期成材價格很難上漲,預計11月國內廢鋼市場維持偏弱運行為主。

10月份鐵礦石價格震蕩下行。近兩個月鐵礦石進口量激增,三季報顯示國外主流礦山供應恢復速度加快,供應端壓力不斷上升。需求方面,雖然國慶后鋼廠復產速度較快,但考慮到鋼廠利潤水平和季節性因素,鐵礦石需求繼續回升的空間有限。港口庫存近期出現較大幅度積累,鐵礦石供需矛盾逐步加劇,市場普遍認為鐵礦石弱勢格局未變,預計下月鐵礦石價格或將震蕩偏弱運行。

10月份BDI指數小幅下滑,截止10月24日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1785點,較上月末下跌38點,跌幅2.08%。10月28日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1128.8點,較上期上漲2.9%。10月18日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收1147.85點,較上周上漲3.3%。10月18日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收1090.05點,較上周上漲4.4%。預計下月BDI指數整體或將震蕩偏弱。

2、下月建筑鋼材成本預期

綜上所述,11月份原材料價格或將震蕩偏弱:鐵礦石受供應壓力上升,需求轉弱等因素影響下,價格或將繼續走低;焦炭因采暖季限產不斷升級,壓制焦炭需求,價格重心下移;廢鋼到貨量大增,短期有一定回調空間。總體來看,預計下月建筑鋼材生產成本將震蕩下行。

五、宏觀信息篇

1、多重利好力撐四季度穩增長

日前,中國經濟三季報正式出爐。數據顯示,前三季度國內生產總值增長6.2%,主要宏觀經濟指標保持在合理區間。業內指出,從增速來看,我國經濟增速在全球主要經濟體里名列前茅。從發展質量來看,經濟增長質量得到持續提升,轉型升級態勢持續發展。從發展勢頭來看,盡管前三季度呈現增速逐季放緩,但服務業發展、消費回穩、轉型升級、政策效果顯現等幾大國內積極因素,疊加去年同期低基數效應,將支撐四季度經濟保持平穩運行,全年經濟增速預計將運行在合理區間。

2、需求下降預期成主角 鋼市提前“入冬”

9月中旬以來,螺紋鋼期貨整體呈現震蕩下跌走勢,這與其自身的基本面情況背離。數據顯示,今年1-9月,螺紋鋼市場累計供應、需求同比增幅均超10%,且近期的社會庫存與去年同期相比也處于偏低水平。業內人士表示,本輪螺紋鋼價格下跌主要是反映“宏觀悲觀+成本坍塌+進口資源沖擊”的預期。

3、工信部發布前三季度鋼鐵行業運行情況 利潤大幅下滑需高度重視

10月23日,工業和信息化部網站公布了鋼鐵行業前三季度運行情況,今年前三季度,鋼鐵行業運行總體保持了比較平穩的發展態勢。但存在產量增長較快,利潤大幅下滑等問題,需要引起高度重視。

六、國際市場篇

根據西本新干線統計的數據(如上表)顯示,10月份國際螺紋鋼市場大部分下跌,其中歐盟、日本則小幅上漲。

七、綜合觀點篇

十月份,國內終端需求開始分化,不同區域銷量表現不一,疊加期貨預期悲觀,國內建筑鋼材價格震蕩下行。進入11月份,國內鋼材市場面臨多空交織因素,一方面,氣溫下降,北方進入傳統需求淡季,國內需求強度整體會有減弱;另一方面,北方采暖季限產將進入全面落地期,市場供給或受到限制,國內鋼市有望進入供需兩弱的格局。另外,鐵礦石、焦炭等原料價格下跌空間不大,部分鋼廠選擇年度檢修,都會對當前成材價格形成一定支撐。進入四季度后,為了確保年度經濟增長目標,多地刺激措施還將出籠:在地方債發行提速背景下,基建需求有望保持增長;在年尾“沖刺”效應下,房地產需求也會保持一定韌性。因此,我們預計11月國內建筑鋼價格并不會出現單邊下行,前期或在一定區間內震蕩,待矛盾積累后再次走弱。基于此,我們對于十一月份國內建筑鋼行情走勢持“供需雙弱,矛盾積累”的判斷——預計11月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在3800-4000元/噸區間波動。

總結一下2019年11月份分析報告內容,西本新干線分析認為,2019年11月份國內建筑鋼價將呈震蕩下行走勢,即“供需雙降,震蕩下行”。[文]西本新干線特邀評論員2019-10-25

免責聲明:本文僅代表作者本人觀點,西本新干線網站刊登本文出于傳遞更多信息的目的,對文中陳述、觀點判斷保持中立,并不意味贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

法律提示:本內容系www.andmoa.live原創標記,轉載、內容選擇需經授權,若需授權必須西本新干線與作者本人取得聯系并獲得書面認可。如果私自轉載本文,西本新干線保留一切追訴的權力,直至追究私自轉載者的法律責任。

全國主要城市行情地圖

漲跌看板

您認為春節后滬優質螺紋價格走勢: